五大板块驱动!哪些因素将带动腾讯股价冲破500?

日期:2020-04-24 01:26:44 作者:绵阳新闻网 浏览:195 次

原标题:五大板块驱动!哪些因素将带动腾讯股价冲破500? 来源:华盛学院

作者:charliehua

说起过往10年的港股市场,有一只神股不得不提,那就是腾讯控股。腾讯在2004年6月登陆港交所之时,股价仅有3.7港元。历经业务上多次的起飞和蜕变,腾讯已经成长为一个年入超过500亿的中国互联网龙头公司。

在2014年腾讯的股份曾经进行一拆五的操作,截至4月23日股价411左右水平,腾讯在近16年股价涨幅接近555倍!

五大板块驱动!哪些因素将带动腾讯股价冲破500?

來源:华盛证券

而观察近期股价走势,在新冠疫情对股市的冲击之下,腾讯却走出了一波强势上涨的行情。从3月19日创出最低价325港元之后,截至4月23日,腾讯在近一个月最大涨幅达到了28.9%。而券商机构在近期也对腾讯喊出了495港元的目标价。

这个接近500元的价格如果能够达成,腾讯将刷新历史新高,市值也将超过47000亿港元,超过阿里巴巴重夺香港市场股王宝座。

不过作为当下市值近4万亿的大蓝筹,市场上一直也不乏对于腾讯能否未来保持增长的担忧。究竟大象能否再度起舞,腾讯又有哪些业务动能冲破行业的天花板呢?

游戏业务:腾讯领跑高增速,国人消费能力强劲

目前腾讯在全球游戏产业具有绝对的龙头地位,并且其业务发展的速度要明显领先于行业。这与腾讯超前的业务战略以及强劲的运营、研发能力有关。

2017-2019年,腾讯手游业务占游戏业务比重从53%提升到66%。 手游收入分别为628 /778 /937亿元,同比增速分别为63.5%/23.9%/20.4%,增速整体和全球市场同步呈放缓趋势。

但 2019Q2-Q4增速回升至26%/25%/37%,剔除Q4 Supercell并表影响后Q4实际增速为24%,高于国内手游市场增速15%。

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來源:wind

腾讯游戏业务一直是公司的现金牛,游戏业务由于面向单个玩家不存在账期,且背靠微信带来的强社交天然壁垒,王者荣耀、和平精英游戏流水常年占据国际排行榜龙头。

在世界2010-2019年游戏累计收入排行榜中,王者荣耀位居第6,腾讯2019Q4开始并表Supercell,旗下游戏《部落冲突》位居第1。2020年1月和2月。王者荣耀和和平精英持续位居全球热门游戏收入排行TOP 10。

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移动游戏中国市场份额在2018年创下新高,规模增速一度领先全球,亦领先中国整体游戏市场。 

中国在移动游戏中的份额,从2015年的24%提升到2018年的37%,相比之下,美国从20%下降到18%,欧盟从22%下降到13%,日本从21%下降到17%。2015-2018年,中国移动游戏市场规模年复合增长率为40%,同期美国、欧盟、日本分别为18%、0%、13%。

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人均年度移动游戏支出上,中国地区的增速也是最明显的。2015-2018年,中国人均移动游戏支出年复合增长率为40%,同期美国、欧盟、日本分别为17%、0%、14%。

2018年,各国人均游戏支出,日本(517元人民币)>美国(208元人民币)>中国(99元人民币)>欧盟(92元人民币)。

付费数字、社交广告:高增长可期

数字内容主要包括视频订购(会员费)、直播服务(打赏)、音乐订购(会员费)及网络文学等领域的付费收入。

2017-2019年腾讯数字内容业务收入分别是361/482/589亿元,增速分别是46.3%/33.7%/22.1%,2019年数字内容服务收入占总收入的16%,过去四年占比稳定,业务增速与公司营收整体增速相匹配。

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根据爱奇艺2019年增值服务收入207亿(总收入扣除广告收入部分),估算腾讯视频除广告外的收入为200亿,阅文集团2019年收入为83亿,在线视频+腾讯音乐+阅文集团合计估算营收约为537亿,基本占到数字内容板块收入的91%。

通过分部预测,机构估计2020年腾讯数字内容板块收入719亿,同比年增长可达22.1%。

2019年腾讯网络广告收入684 亿,年同比增长为17.7%(2018年为43.6%),占总收入比为18.6%(2018年为18.1%)。 其中,社交广告占比不断提升,2017-2019占比分别为58%、 68%、 77%;媒体广告占比不断下降,2019年收入增速首次转负。

社交广告,主要包括朋友圈、除腾讯新闻外的移动端新闻应用、微信公众号等APP的信息流广告收入;媒体广告,主要包括腾讯视频+腾讯新闻的贴片广告+信息流广告收入。



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